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股利有关论

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下列股利政策中是基于股利相关论的政策的是( )。

B,C,D
答案解析:
[解析]
剩余股利政策是基于股利无关论,固定或稳定增长的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策是基于股利相关论。

 “股利无关论的两个观点:  1、投资者并不关心公司的股利的分配   若公司留存较

第一条指出的是投资者不在意分配多少股利,即使分配了股利,投资者也会继续用分得的股利购买该公司股票。——投资者对公司的信心
第二条指出的是投资者购买公司股票目的单纯是因为看好公司的投资项目,认为该公司的获利能力较强。——投资者投资的目的不是“炒股”,是在投资项目

股利无关论的市场价值

股利无关论认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响。 股利无关论认为: 1、投资者并不关心公司的股利的分配。 若公司留存较多的利润用于再投资,会导致公司股票价格上升;此时尽管股利较低,但需用现金的投资者可以出售股票换取现金。若公司发放较多的股利,投资者又可以用现金再买入一些股票以扩大投资。也就是说投资者对股利和资本利得并无偏好。 2、股利得支付比率不影响公司的价值 。既然投资者不关心股利的分配,公司的价值就完全由其投资的获利能力所决定,公司的盈余在股利保留盈余之间的分配并不影响公司的价值。

股利无关论和股利有关论的主要观点

股利无关论认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响。
相反是股利有关论
无关论
1、投资者并不关心公司的股利的分配
若公司留存较多的利润用于再投资,会导致公司股票价格上升;此时尽管股利较低,但需用现金的投资者可以出售股票换取现金。若公司发放较多的股利,投资者又可以用现金再买入一些股票以扩大投资。也就是说投资者对股利和资本利得并无偏好。
2、股利得支付比率不影响公司的价值
既然投资者不关心股利的分配,公司的价值就完全由其投资的获利能力所决定,公司的盈余在股利保留盈余之间的分配并不影响公司的价值。

MM理论是股利无关吗

MM理论是公司价值与资本结构无关,也就是说公司无论是债券融资还是股权融资,或者二者融资比例如何,其价值都一样。从MM定理可以推出:股利无关,因为发股利可能改变公司资本结构,资本结构无关,在无税收的情况下,股利无关。

股利无关理论认为,可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的,而可供分配之股利的分配与否与公司价值是

题金陵渡(张祜)
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